8月29日，备受关注的徐永光和方进玉的见面会因故取消，这使得两人近十多年前的一段公案仍悬而未决。“徐方公案”的核心善款如何保值增值，这是一个国内公益组织避谈的话题。

7月8日，在基金会中心网成立一周年活动上，华融资产管理公司（以下简称华融）向基金会介绍一项不会赔的“零风险”理财产品。在国外，基金会通过投资增加善款较为寻常。让华融没想到的是，在中国，即使做出无风险承诺，却仍然乏人问津。

一个懂得投资的基金会，才是一个真正对捐款人负责任的基金会。

全国性基金会不到四成有投资行为

8月底，距离华融向基金会推介理财产品近两个多月后，一位不愿透露姓名的工作人员称“基金会的反应并不积极，只有几个刚成立的小基金会主动询问过，但大基金会、知名的基金会仍无人问津。”

据记者了解，原本定于9月初的一次华融与基金会碰面计划，也宣布暂停。“现在太敏感了，最近公益界负面事件频出，基金会在这个时候对任何行动都比较慎重，而且投资一直是基金会忌讳的话题，虽然基金会投资挣到的钱是回到公益事业里面，但绝大多数基金会都怕公众不理解投资行为，现在这个阶段更没人敢把自己跟‘钱’扯到一起，只能过段时间再说了。”一位不愿透露姓名的基金会领导对此解释。

据基金会中心网数据分析显示，2009年在民政部登记的132个全国性基金会中，82个基金会没有投资，50个基金会有投资行为富集科技，占38%；而在2008年北京市登记的93家基金会中有16家进行了投资，占17%，而非民政部登记和其他地方基金会有投资行为的更少。究其原因，一方面缺乏投资理财的专业人士，另一方面怕把捐款拿去投资遭人诟病，所以，迄今为止，中国2000多个基金会中，通过投资行为进行增值保值的基金会仍是少数。

国外基金会利用股票、证券保值增值

基金会是利用自身所获捐款实现公益目的的公益组织。对于影响力较大的公募基金会来说，由于有较为稳定的捐款注入北京地图，所以其发展较为平稳，而对于影响力不大的公募基金会和不具备捐款能力的非公募基金会，如何在通货膨胀日益严重的情况下，保持资产不缩水，则需要通过投资来实现自身的保值增值。

从国外基金会发展历史来看，有相当一部分基金会特别是私人基金会（相当国内的非公募基金会）实现数十年甚至近百年的发展壮大，正是得益于良好的投资收益。

福特基金会(The FordFoundation)是至今世界上最有影响力的基金会之一，由美国“汽车大王”福特在1936年设立，在世界范围内的教育、艺术、科技、人权、国际安全等方面做出了诸多贡献。

福特基金会由两大部分构成，一部分人投资，一部分人“花钱”。创办伊始，福特基金会的资金全部来自于1936年亨利和爱德瑟尔·福特赠与的福特汽车股票和遗产。1950年后，这个投资组合不再局限于股票，目前，基金会的投资组合包括股票和固定收益证券、私人无固定收益证券、创业投资和无固定收益证券合伙企业投资。

在福特基金会，负责投资的人主要任务就是实现本金的保值增值。工作人员每天都会根据股票市场的发展情况对投资策略做出调整，有时由基金会内部人员完成，有时会找一些专业机构和专家来管理本金的投资。

福特基金会北京办事处前首席代表华安德表示：“对基金会的运作来说，我们希望基金会中赚钱的部门投资工作做得出色，因为他们赚钱越多，我们资助的项目也就越多。”

同样靠良好的投资运作让基金会不断壮大的还有洛克菲勒基金会、诺贝尔基金会、比尔·盖茨基金会等。

“希望工程”通过投资净赚两亿

在基金会避谈增值的今天，公募性质的中国青少年发展基金会和非公募的南都公益基金会是两个广为人知的有投资行为的基金会，而推动投资行为的是同一人徐永光。

8月28日晚，在得知自己与原南方周末记者方进玉的见面会取

消后，徐永光只说了四个字：“我很无奈”。2002年，时任南方周末的记者方进玉写文章质疑希望工程使用捐款进行商业投资的问题，徐永光本打算借此次与方进玉面对面对质的方式揭开事实真相，并正面回应基金会是否可以进行商业投资。虽然会面因故取消，但徐永光仍对希望工程捐款的投资情况进行了清算：“去掉各种亏损，盈利两个多亿。”

据徐永光介绍，当年青基会进行了多项投资，尽管是部分赚钱，但总体上是正收入，比如青基会在上世纪90年代初投资了三家上市公司，是三家上市公司的原始股东，像嘉士堂、北京银行收益都非常好。“90年代投资环境不好，我每天的心情是如履薄冰，每个项目都得看好，但那时不这样做，我们又没办法活，2004年《基金会管理条例》出台后才有10%的行政费可以在捐款里提的说法。以前是捐款一分钱不能动，只能靠投资，现在环境好了，我建议基金会去委托专业的理财公司进行增值。”尽管受到诸多质疑，但对于基金会投资增值的做法北京时间，徐永光却毫不后悔。

创建于2007年的南都公益基金会原始基金为人民币1亿元中国评论网，在创办当年即进行了投资，收益达1600万，主要来自于股市。2008年由于股市大跌，亏损较大，这部分损失由南都公司再度捐资进行弥补。2008年后，为了减少风险，南都基金会选择了长期投资中的私募基金红杉资本，共计投入1亿元，分期投入，每次投入25%，即2500万。回报率约50%左右，投资期为4年，期间不分红。在这4年间，南都公司会根据基金会的预算需要进行捐赠，以此满足常态的基金会公益项目运作。

据了解，拥有希望工程项目的中国青少年发展基金会今年将从投资盈利收入中，拿出600万元进行民间公益组织的孵化项目。徐永光说：“一个懂得投资的基金会，才是一个真正对捐款人负责任的基金会 (责任编辑：佚名)