中国正在做全球性套息交易，而这会对美国银行产生主要风险。

一年前由于害怕信用泡沫，中国当局大幅提高国内利率以减缓本国银行借贷。这使得与美国利率相比出现了高利差，美国短期银行间贷款利率约为0.5%，而中国的利率，短期银行贷款为5%。

于是有迹象表明有快钱从欧美借入并在中国借出。这种交易近来在增长并受到注意。它有些风险，至少对美国银行而言。

“银行业不会让这个国家陷入麻烦，我保证不会。美国银行业的资本充盈率处在较高的水平，而且很大程度上过剩资产现已清理完毕。”巴菲特说道：“最近，我们的银行体系处于最好状态。”

在过去一段时间，一些大银行都在努力查明它们是否卷人一起骗取贷款案，该案是一家青岛港商品贸易公司用同样的抵押品向多家借贷人担保。这个案子透露出一个事实，中国公司所做的捕取利差的海外贷款中大部分都是用商品做抵押的。

高盛集团预计，在过去的四年中这种商品抵押贷款已经使1100亿外国货币流入中国经济，或者说当期三分之一短期贷款。

看起来花旗银行是陷入青岛诈骗案的唯一美国大银行。但大多数美国银行都做商品抵押贷款，这项业务近年来一直在增长。

花旗集团前CEO桑迪•韦尔（Sandy Weil）是当今金融超市的缔造者。同样在这一年，因为风险极大的衍生品交易，摩根大通集团（JPMorgan Chase）录得一笔高达63亿美元亏损。

一些人可不同意巴菲特的观点。学者弗兰克•帕特诺伊（Frank Partnoy）及媒体人杰西•艾辛格宣称道：现在很多银行，如花旗银行、美国银行、高盛以及摩根大通（JPMorgan），它们的股价低于账面价值——这一点对投资者透露的信息是：它们的实际资产价值低于它们的交易价格。

基本上，帕特诺伊及艾辛格所进行的严厉批评所依据的事实是，大部分银行除了借贷业务之外，还开展很多其他业务。金融机构从交易中获得数十亿美元的利润，但是有时损失也会达到同等规模。

根据彭博社数据，去年全球银行大概在商品抵押业务上借出6870亿美元，其中大部分直接借给公司并以原材料做抵押。摩根大通是全球头号美国借款人，借出570亿美元，美国富国银行排第二，借出470亿美元。

这种贷款大部分可能没有被惠誉和其他机构在计算美国银行对华风险时列入预测因素。

虽然中美利差交易看起来来钱容易，还是有多种可能恶化。人民币的任何一点贬值，在过去十二个月里下跌了3%，都会砍掉利润，因为交易结束后贷款方需要更多的钱去归还它们在美国的借款。而且，如果你在交易中用商品融资，而商品价格上涨，这也会挤占你的收益。