报告摘要:

先行指标共振，下半年投资减速成定局

实体经济利润率远低于投资要求回报率，资金不足，新开工项目和施工项目比去年同期双双减少公路车，这些因素共同作用，下半年投资将减速。

PPI回落，利润下行，制造业投资增速将回落3-4个百分点

受上游成本上升和下游需求放缓共同影响，下半年制造业PPI涨幅将回落，利润增速下滑，制造业投资放缓。预测三季度制造业投资增长32%，四季度30%中国评论网，全年31.2%。

房地产投资增速放缓，四季度或将回落到25%以下

下半年商品房开发投资资金来源可能全面紧张，房地产开发景气指数持续下滑，重点城市土地交易市场开始降温，预测三季度房地产投资增长31.4%，四季度24.4%，全年29.5%。

全年铁路投资下降20%，公路投资下半年或陷负增长

铁路投资按全年6000亿元计算，将下降19.9％高速公路，其中下半年下降30.9%。以最近4个月月均公路投资计算，下半年公路投资增长－1.5%，全年3.6%。

市政投资下半年将低增长

下半年治理地方融资平台贷款将持续公路自行车，市政投资资金来源进一步紧张。预测下半年市政投资增长6.4%，全年9.8％。

预测三季度投资增长22.9%，四季度20.5%，全年23.0%。

责任编辑：NF058