紧缩货币政策以及监管层对商业银行资本指标的严厉考核，使银行不得不大量发售理财产品来应对资金紧缺的局面，而在利益的诱惑下，众多违规操作频频闪现。

经济导报记者从6家上市银行发布的半年报中发现，各行理财产品的发行量都保持了迅猛增长的势头，半年的发行量就已经远超过去一年。不过在这背后，也暗藏着不少“玄机”。比如，此前银监会曾点名批评的6大违规操作之一———发行票据资产理财产品，就在浦发银行的半年报中被作为“产品创新”而饱受“赞扬”。

发行量暴涨

截至19日，已经有交通、光大、浦发、民生、华夏、深发展A等6家A股上市银行发布了2011年上半年年报，基本实现“超预期”增长。其中，交行实现净利润263.96亿元，同比增29.67%；民生银行(600016)净利润139.18亿元，同比增56.98%理财软件，增长最快。

不过中国评论网，其净利润的增长幅度与其理财产品的增幅相比，却有些小巫见大巫。导报记者粗略统计，6家银行的理财产品总销量基本上都超过去年一年的水平，如浦发银行2010年全年的销量为1353亿元，而其今年上半年的销量就突破了1600亿元；深发展的理财产品销量较去年同期增长了367%，涨幅排在6行之首。

销量的增长自然带来了颇多收益，华夏银行的半年报显示，2011年上半年该行各项理财业务发展迅速，实现手续费收入4.68亿元，同比增加3.54亿元，增长310.53%；光大银行(601818)则实现理财中间业务收入5.3亿元。

上述银行并不是个例，理财市场已经成为银行必争之地。导报记者20日在兴业银行(601166)济南一营业网点看到，仅该行8月底正在销售的理财产品就达到了近10款个人理财，投资期限短则一周，长则一年，年化收益均在5%以上，最高超过6%。“有款98天的产品快售完了，不少人都是十几万元出手购买。”该行工作人员表示。

资料显示，今年上半年，商业银行共发行8497款理财产品(不包括对公产品)，发行规模达8.51万亿元，已超过了去年全年的发行总量。

“长期负利率让人们关注高收益投资产品，而银行在CPI远高于定期存款利率的情况下，急需要一种手段吸引存款，保证存贷比指标符合监管要求。”中国人民大学财政金融学院副教授王常龄向导报记者分析道。

央行公布的2011年上半年金融统计数据显示，6月份人民币存款增加1.91万亿元，大大超过1万亿元的市场预期。这其中理财产品吸收的存款功不可没。

违规者闪现

不过，在繁荣市场背后，也出现了不和谐的声音。

6月24日，银监会召开商业银行理财业务座谈会，对商业银行理财业务进行风险提示，指出了当前理财产品乱象、理财市场恶性竞争等严重问题，并对银行理财的违规操作行为要求立即整改。其中，银监会明确指出了6项违规操作，分别为：同业存款存放本行、购买他行理财产品、投向政府融资、绕过信托做信托受益权产品、委托贷款理财产品、票据资产理财产品。

而导报记者在几家银行公布的半年报中发现，其中不乏有涉嫌违规者。如浦发银行的半年报显示，其赫然标明“首次发行买入返售票据理财产品，实现了分行模式下的票据盈和同享盈产品创新，维护了大量授信客户，获得了较好的经济效益。”

导报记者随后在浦发银行网站看到，就在银监会指出违规操作后，该行又在6月底发行了多款投资于票据资产的“票据盈理财计划”。

有业内人士告诉导报记者，银监会之所以对票据理财如此敏感，主要是因为银行可以和一些金融机构合作，利用会计处理中的漏洞，腾挪信贷规模。比如，一些金融机构对“票据卖断”和“票据回购”业务在会计处理上不做区分，即都可以在“票据融资”科目下扣除。而利用这一漏洞，银行将票据转贴现卖断给该机构，这样票据“出表”，可以腾出信贷规模，然后银行再从农信社逆回购买入票据，将这笔交易计入“买入返售“科目下，不再“进表”。

上述人士告诉导报记者，由于今年央行持续调高存款准备金率，加上实行日均存贷比政策，在很大程度上收缩了银行的放贷资金。而银行为了增加收益，往往会利用理财产品将信贷资产“表外化”，以逃脱监管投资理财，获得更大放贷空间。

“这种做法首先逃避监管，影响到宏观调控政策；其次，没有有效的风险对冲机制，一旦表外遭受损失，银行有可能为避免声誉上的损失，动用表内贷款偿还理财资金，结果将表外风险转嫁到表内。”王常龄对此表示。

金融风险放大效用绝对不可以小视。因为到那时，受损失的不仅仅是商业银行，普通的投资者也必将受到牵连。

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