对于不动产收益基金，宣传“固定租约带来稳定收益”等产品特色，已违反“真实、准确”等监管要求，相关部门如果坐视不管，将成为基金市场的又一个“奇迹”。

2011年下半年以来，基金宣传误导基民的现象再度沉渣泛起，对公众投资者的利益造成威胁。

7月份，在广发聚利债券基金发行过程中，广发基金公司在宣传材料中的醒目位置数字媒体技术，列出了国内一二级债基2005年至2010年的平均收益率，却隐瞒了广发增强债券基金在2008年成立后，其2009年至2010年的年收益率均远低于同类基金平均水平的事实。

8月份，诺安收益不动产基金获批。诺安基金公司旋即展开了大规模的宣传数字媒体，但其宣传材料明显涉嫌误导基民。以该公司广为散发的宣传折页为例，在宣传折页的首页，印着“国内首只收益不动产基金，1000元也能收房租，固定租约带来稳定收益，地产溢价带来额外回报”的文字，很容易给投资者造成误导，让投资者误以为只要购买了该基金，就能获得稳定的正收益。

同时，诺安收益不动产基金宣传折页的首页和尾页的风险提示文字的字体明显小于正文，且字迹模糊，难以起到应有的风险提示作用。

对于诺安收益不动产基金宣传材料涉嫌违规的问题，诺安基金的有关人士回应《瞭望东方周刊》记者采访时称，该宣传折页已送深圳证监局备案。而深圳证监局的一位官员在与记者做电话交流时表示，基金公司在公开发出宣传材料的五个工作日内，须向证监局备案，但备案并不等同于监管部门已认可该宣传材料合规，监管部门只有在备案后，才能对宣传材料进行审核。

偷梁换柱

诺安收益不动产基金主要投资于全球范围内上市交易的REITs,是一只股票型QDII(合格境内机构投资者)基金。

所谓REITs(Real Estate Investment Trust)，即房地产信托基金，是一种在证券交易所上市的封闭式基金，基金资产主要投资于医疗、商业等不动产，以租金为主要收入来源，并且通常会至少将90%的净收益分配于投资者的一种不动产投资工具。

也就是说，诺安收益不动产基金虽然并不直接投资不动产，但基金资产主要用于购买在海外证券交易所挂牌交易的REITs，因此，海外市场不动产的价格波动风险会通过REITs的净值涨跌新媒体，传导到诺安不动产基金。而诺安基金公司在每个交易日对该基金的估值，是以其所持有REITs在二级市场的收盘价为依据。

但是，在宣传过程中中国评论网，诺安基金公司却无视该基金股性远强于债性的特点，偷梁换柱，片面强调其收益稳定可观。

对于这种误导性宣传，一位业内人士感到十分惊诧。他表示，对于股票型QDII基金，宣传其收益稳定，缺乏事实根据。监管部门如果坐视不管，那也算是基金市场的又一个“奇迹”。不过，这种“奇迹”越多，公募基金市场也就必然越难以得到投资者的信任。

与监管法规相距甚远

早在2004年6月，证监会就颁布《证券投资基金销售管理办法》，就基金的宣传推介材料作出详细的规定。

例如，该办法第十九条要求，“基金宣传推介材料必须真实、准确，与基金合同、基金招募说明书相符，”“不得虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

2008年1月，针对很多基金公司在2007年的牛市中蓄意违规、误导投资者的宣传行为，证监会颁布《基金宣传推介材料监管事项》的补充规定，要求基金公司“在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用‘业绩稳 (责任编辑：佚名)