不在沉默中爆发，就在沉默中死亡。

近日跌跌不休的A股昨日表现出异乎寻常的强劲。沪深两市先小幅高开，随后窄幅振荡，但早盘10点过后，在核电设备、水泥板块及ST板块带动下两市双双冲高，在临近午间收盘时一举站上2500点整数关口。

这次特征明显的市场强势反弹，是否意味着底部已经确立，新一轮上涨周期已经开始？对此，昨日南方日报记者采访了多位业内人士，他们对昨日的上涨普遍持谨慎态度，认为股市走牛的基础仍然薄弱。

传言刺激 久跌思涨

对于昨日市场放量上涨，好买基金研究中心在最新报告中分析认为，主要有三大因素。

第一，市场处于底部区域容易触发反弹。从大盘的估值来看，已经处于历史低值；从量能来看，已经位于年内低点；从换手率来看，近期沪深300换手率，显著低于近三月的均值，伴随下跌，破净值个股开始增加。市场处于底部区域的特征明显。

第二，短期市场利率稳定。上周发行了120亿央票及1200亿正回购，全周净投放货币70亿元。已经连续9周净投放。昨日央行在公开市场上发行了10亿12个月期央票及进行了300亿正回购，银行间质押式回购市场上，各期限回购利率有所上升，但仍然稳定。总体来看，虽然临近月末，受月末和季度末效应、M0增加以及大盘股发行等因素影响，资金面有所趋紧，不过回购利率升幅尚属温和，并没有大幅冲高。

第三，投资者的投机心态也不可忽视。所谓久跌思涨，传言推波助澜。随着市场持续下跌，投资者上涨的渴望增强，各种救市传言流传，也增加了市场的跟随盘。

社保等“国家队”救市的传闻昨日也在市场上广为流传。“股市上涨一方面因为超跌反弹，也不排除背后有 国家队 力量在救市”，金元证券首席分析师许传豹对南方日报记者表示。

南方基金首席策略分析师杨德龙昨日在受访时也表示，“市场上的早盘受此前一直暂缓的新建核电项目审批工作或于明年初重启的消息刺激，核电板块大幅上涨，形成局部热点。经过前期的连续回落之后，上证指数已经跌破了前期的低点，而低点位置又对市场形成了较大的支撑，权重股超跌反弹对大盘上涨形成支撑。”

内忧外患 难言乐观

虽然A股出现了难得的大涨，但是对于后市控盘暂时难言乐观。

“当大部分人看空的时候，市场往往会有出乎意料的反弹出现，昨天的市场表现又一次验证了这个道理，尽管如此，从经济、通胀等经济基本面角度来看，它们并没有发生改变上海吸血鬼，唯一乐观的是通胀可能已经见顶，支撑市场中长期走好的因素仍不明朗”，昨日收盘后，上海某基金公司基金经理向记者表示，而他的看法也是市场的主流。

好买基金建议投资者逐步建仓，避免被大幅套牢的风险。公司认为，现阶段A股仍然面临着一些问题。首先是大环境对A股不利。目前市场所处的大环境，是经济回落及通胀从高位回落的过程中上海天气，对于权益类资产而言，仍处于不利的区间。其次，货币政策仍处于较紧的状态中国评论网，短期内难改变。最后，股市供给向上，需求向下，短期仍有压力。

“整体来看，这次反弹仍属于超跌反弹的性质，反弹动力源自市场内部上海生活网，可能持续一周左右，反弹空间有限”，杨德龙也如此表示。

许传豹分析称，“和8月25日那天意外大涨之后很快回落一样，当前A股依然是内忧外患，底部目前来看，还是很难走出来。”

资金动向

游资抢反弹 杠杆股基成“急先锋”

杠杆股基作为抢反弹“利器”再次得到验证。在昨日的大幅反弹中，杠杆股基再次整体领跑。

据Wind资讯统计显示，周三各大指数均现上涨，其中上证指数涨2.66%，中证500指数涨2.96%，沪深300涨3.02%。而相对应的指数分级基金远比指数跑得快得多。数据显示，在二级市场上，杠杆股基中涨得最快的是信诚中证500B，涨幅为6.43%；其次是申万进取和双禧B，分别涨5.71%和5.59%。

“大盘反弹的时候，抢指数是最简单的办法，因为省去了选股的麻烦，过去买ETF，现在有了分级指数基金，杠杆份额的弹性更大，哪个杠杆高，就选哪个”，中投证券广州水荫路营业部股民李女士昨日向记者表示，她选择抄底杠杆最大的信诚中证500B。据分析，信诚中证500B的最大杠杆接近4倍，而目前的实际杠杆倍数在杠杆股基中也最大，约为2.5倍。

事实上，对于此次反弹，市场早有“胎动”迹象 作为博反弹的最佳品种，自下半年以来，杠杆股基就一直保持净申购状态，近期资金流入的力度甚至有明显增加。而从下半年以来的市况看，信诚中证500B的场内基金份额由今年6月30日的0.3041亿份激增到目前的0.5480亿份，份额增长率达80.2%，是所有杠杆股基中份额增长率最高的。紧随其后，申万进取和银华锐进、银华鑫利、双禧B份额增长率分别为39%、19%、4.1%、3.9%。同期上证综指累计下跌10.13%。不难看出，机构资金对杠杆股基逢低吸纳，抄底等待反弹。

业内专家提示，对于激进型投资者，通过持有杠杆股基份额可在无需支付保证金的情况下获得杠杆放大的能力，这无疑具有较大的诱惑力。不过，杠杆效应同时也意味着风险的同步提高，在A股市场弱势震荡并频现调整的背景下，股民介入仍需保持冷静和谨慎。

热点扫描

保障房加码

水泥板块超跌反弹

随着各地保障房政策的不断加码，水泥板块强势不改，再次放量上涨。截至昨日收盘时，水泥板块大涨4.48%，个股全线上涨，其中华新水泥更是大涨8.83%。

国务院常务会议19日要求各地继续大力推进保障性安居工程特别是公租房建设，2011年住建部的目标是全国1000万套保障房开工，但目前住建部的调查结果显示，开工数只占计划的34%。为此市场对于三季度极可能在全国掀起保障房建设高潮的预期瞬间释放，前期超跌的水泥板块也从上周开始持续走强。

诸多机构人士对于水泥板块持续看好。中金公司最新研究报告认为，从宏观到微观，多重悲观预期显现是水泥板块前一段时间下跌的主要原因，这其中包括了保障房对水泥的需求低于预期。但是，“单从水泥板块的调整幅度看，目前市场对行业的悲观预期已经相当充分，在下半年，随着保障房大规模的快速投资，未来对水泥的需求正面影响很大。”

有基金认为，经历2011年前两个季度的推地、报建准备期后，各省市保障房建设在下半年将会明显提速，从而也将带动相关受益产业链的投资机会。

政策“松绑” 核电股曙光再现

受3月份以来的日本福岛核泄漏事故影响，核电板块被打入冷宫。但政策“松绑”的消息又刺激核电核能板块劲扬4.66%。

昨日有消息称，随着一系列规划的出台，此前一直暂缓的新建核电项目审批工作或于明年初重启。股市立即作出反应，核电整个板块一改往日持续阴跌的走势而大幅走强，全线飘红。8月底结束的核电安全大检查目前已完成核查报告并上报国务院，有望近期向社会公布。《核电安全规划》制定工作正陆续展开，争取年底前发布征求意见稿。消息利好不断，提振核股人气。

虽然法国南部马库勒核电站附属的废料处理炉发生的爆炸事件，再次触动了人们本来就紧张的神经。但多方迹象表明，核电仍是中国缓解能源供应的重要手段。据悉，新的《核电规划》也基本明确了到2015年核电装机达4000万千瓦的目标。到2020年，核电装机目标或将由此前的8600万千瓦目标调降至不低于6000万千瓦的目标。目前，除已运行和在建机组装机规模逾4100万千瓦外，还有1600万千瓦已开展前期工作，等待开建。中核科技、华东数控等核电龙头股成为资金追逐的热点。

“天宫一号”为军工板块提速

“天宫一号”发射在即，令航天军工板块终于扬眉吐气，周二消息称“天宫一号”将于9月27日至30日择机发射，前期持续回落的航天军工板块迎来整体上涨后，昨日继续放量上涨2.96%，其中西飞国际以4.35%领涨。

太空经济目前已经成为世界经济发展和人类生活的重要组成部分，作为太空经济主战场的航天产业目前已经成为新的经济增长点，呈现规模加大、速度加快的发展势头，通信、导航、遥感等卫星的商业化进程进一步加快，2010年全球航天产业规模达到2765亿美元。

“ 天宫一号 发射有利于促进军工板块重新活跃，航天主题有望成为市场近期新的投资热点。”东莞证券分析师刘卓平称，“天宫一号”和神舟八号对接是我国近期最具影响力的航天科技事件，将促进我国航天产业快速发展，预计十二五末我国航天器发射有望达到年均15 20次，必将带动航天器制造与发射服务需求大幅增长。建议关注航天类上市公司及配套类上市公司，个股方面可以关注中国卫星、航天科技、航天电子、航天机电、奥普光电、七星电子、中钢吉炭等。

责任编辑：NF054