节前A股市场在银行、券商、钢铁等权重股的带动下,强势收红。内在的风格转换要求和外部市场特别是港股市场的较好表现是收官行情的主要推力。

银行板块估值明显偏低,本身就有补涨要求。对银行巨量融资和坏账的担忧是导致银行股估值偏低的主要原因,目前看,这两个方面的忧虑没有得到解决,银行股系统性估值提升的时机还不成熟,银行股行情的延续性值得商榷。股指期货的推出的确可以带来权重股的估值提升,但有关部分否认了相关传言。目前又有关于融资融券即将出台的报道,短期券商股或将继续活跃。

对个人转让限售股征收20%的所得税对小非的减持影响有限。目前统计的小非的减持比例约为40%,2010年仍有160亿股小非解禁,按当前减持比例估计带来的资金压力约为550亿,所得税征收对缓解市场资金压力作用有限。我们认为这更深一层的含义是政府将个人所得税改革的规划摆上日程。个人所得税征收长期看对资本市场影响偏负面,政策颁布后市场信心将遭受较大打击。

温家宝总理27日在中南海紫光阁接受了新华网记者专访,对当前经济实施、09年工作重点等做了非常明晰的说明,深入分析非常有助于我们理解经济大势,预测政策动向和判断市场走势。我们认为专访要点主要集中在以下几点:一、对政策退出相当谨慎。二、09年信贷投放不太合理。三、中国应对金融危机是一揽子计划。四、着手研究培育新的经济增长点,大力发展战略型新兴产业。五、政府调控房价志在必得。

地产市场利空仍未出尽,地方政府已经开始着手调控房价。北京、上海等地已经开始筹备新一轮的土地储备,通过加大土地供应,加大经适房供应遏制高房价。地产行业的投资机会仍需耐心等待。

二八行情短期出现的概率较低,风格转换仍有波折。确定增长类的汽车、家电、医药、食品饮料等若出现超跌可适当把握交易性机会;在出口的持续复苏背景下,电子元器件行业盈利恢复较快,短期可重点关注。