持续货币紧缩的绳子已经勒疼了房地产商，质押股权以求融资的案例屡屡发生。去年曾经因举牌深振业一鸣惊人的宝能系将9892.5万股深振业股票质押给中诚信托，7月份和6月份正和股份和香江控股也分别通过质押股票和信托的渠道筹集资金，而且这三家公司的大股东均为民营背景。

来自申银万国的一项调查显示，7月房地产企业自筹资金占比相较上月略有攀升，为40.3%，是2008年12月以来的最高水平，反映房地产企业通过多种渠道解决短期资金压力问题的难度在加大。国泰君安的调查也显示，库存压力加剧资金链紧张，开发商降价促销加快销售回款。这显示出，上市房企的资金链越来越紧。

左手“赎回”天津旅游景点大全，右手“典当”

深振业昨日发布公告称，于8月10日接到公司股东深圳市钜盛华实业发展有限公司和深圳市银通投资发展有限公司通知，称其已将所持有的公司股票的收益权进行了转让，并将所持股份(共计9892.5万股)办理了质押手续。

其中，钜盛华实业向银通投资转让其合法持有的6607.43万股公司股票的收益权，并在一定条件下钜盛华实业向银通投资回购该等股票收益权，银通投资须在中诚信托持有上述股票收益权之日起12个月至36个月内回购上述股票收益权

宝能系获取这批资金用作何处？深振业公告没有透露。该公司并非上市公司，也没有披露的义务。根据深圳市投资商会网站介绍，该公司现已发展成为以物流业、高科技产业、文化旅游产业和商业为核心，实力雄厚的大型综合性企业。

从公开资料看，2002年左右宝能系开发中港城,2007年左右，深业物流集团被宝能系全资控股。在2007年前后，宝能系投资的项目开始加速。宝能系开发的宝能城市广场2007年正式招商，总建筑面积约5万平方米。

在物流领域，2009年天津东丽区政府联手宝能集团斥资91亿元打造亚洲第一物流城。目前，宝能系最重头的项目是位于深圳市南山区的宝能太古城，建筑面积约43万平方米，被列为2009年深圳十大标志性建筑。

不久前，正和股份于公告称，7月29日收到公司控股股东广西正和实业集团有限公司(以下简称“广西正和”)函告：原质押给中信信托有限责任公司的本公司股份3.41亿股于7月28日解除质押。同日，广西正和将其持有的本公司股份1亿股质押给四川信托有限公司。

截至目前，广西正和累计质押公司股份为6.18亿股，占广西正和持有公司股份的70.03%。前一批质押股刚到期中国评论网，就将另一批股票质押，而且质押股票比例高达70%。广西正和显得特别“钱紧”。

资料显示，广西正和实业集团有限公司注册资本4380万美元，主营普通住宅为主的房地产开发建设经营、自有房产租赁、建筑材料的国内批发。其主要股东为正和国际(香港)集团有限公司持股100%。广西正和及其大股东都十分低调，前者网页连公司介绍都没有，而截至发稿时，南都记者仍未找到后者的网站。

借道信托融资

而香江控股6月9日公告称，公司通过西安国际信托有限公司设立“香江控股—锦绣香江股权收益权投资集合资金信托计划”，获取不超过人民币贰亿元信托借款，该笔借款利率为每年13.5%，期限为18个月。

该公司大股东南方香江民营企业，同样是民营企业。从正和股份和香江控股的公告看，近期筹集资金用来拿地的可能性更大。

7月20日公告，香江控股公告称，全资子公司正和弘毅拟以预估价6亿元购买参股子公司正和鸿远拥有的位于北京东城区东四南大街164号“国赫宫大厦”项目之商业房产。

8月10日，董事会确认公司为做大做强公司房地产主营业务，创造新的利润增长点，公司近期就云南省昆明市某房地产公司股权收购意向进行商谈。8月5日，香江控股也公告称，三家孙公司合计出资3.555亿元竞得六地块。

地产行业“入不敷出”

上述几家公司只是在今年遭遇紧缩下的房地产行业资金饥渴的冰山一角。据同花顺统计，在已披露半年报的20家房地产上市公司2011年上半年的存货达3177.64亿元人民币，较一季度的2842.42亿元增长了近12%，比去年同期的2171.95亿元大幅增长了46 .3%。而2010年全年房地产业的存货金额为10571亿元。今年第一季度存货金额就已经高达11551亿元。

申万研究员殷姿统计的数据显示，7月房地产资金来源6861亿元天津两日游，同比增长33%，较上月34.5%有所回落，其中国内贷款和个人按揭贷款分别同比增长3%和16%，说明差别化信贷导致的较差信贷环境仍是资金收缩的主因。

自筹资金占比相较上月略有攀升，为40.3%，为08年12月以来的最高水平去天津旅游，殷姿认为这数据反映出房地产企业通过多种渠道解决短期资金压力问题的难度在加大。开发商资金压力继续增大，7月房地产投资额占房地产资金来源总和的比例上升到66%，较上月64%继续攀升；而投资额已经连续3个月超过销售额，这种“入不敷出”的窘态显示开发商整体的资金状况仍在不断收紧。

近期房地产公司的也在出台措施应对。惠州碧桂园—十里银滩大幅降价促销，北京大量开发商在售项目成交签约率低于30%，深圳、南京、重庆等地龙头企业加大优惠。对此，国泰君安分析师孙建平表示，库存压力加剧资金链紧张，开发商降价促销加快销售回款。