中国内地股票首次被纳入MSCI的全球基准股指，这对北京方面吸引国际基金进入全球第二大股市的努力而言是一个里程碑。
此举意味着，明年中国内地的A股将被纳入MSCI的旗舰新兴市场指数，跟踪该指数的约1.6万亿美元的投资基金届时必须买入A股。
这家指数提供商的决定，为投资者们长期以来的辩论开辟了一条新战线，辩论的焦点是应不应该、以及如何把中国内地的证券引入国际投资组合。
中国国内股市和债市的规模分别位居全球第二和全球第三，但境外机构所持中国内地股票和债券的占比都不到2%。MSCI此前三次纳入中国A股的提议，均遭到这家指数提供商的利益相关者——主要是大型资产管理公司——拒绝。
MSCI董事总经理兼MSCI指数政策委员会主席里米•布赖恩德(Remy Briand)表示：“国际投资者对过去几年里中国A股市场准入方面的积极变化表示欢迎。”
该公司表示，它的这一决定得到机构投资者的“广泛支持”，这主要是因为投资者现在经“沪港通”和“深港通”可以更方便地进入A股市场，不用受到在中国内地用人民币买入股票时所受的那种资本管制。
过去一年里，中国的交易所还放宽了对发行指数挂钩产品需经预先审批的要求——在基金管理公司眼中，这种预先审批制曾是一大障碍。
汇丰(HSBC)大中华区负责人黄碧娟(Helen Wong)称，MSCI做出的决定是一个“重要时刻”。
她还表示：“这是中国股票将在全球投资者投资组合中占据显著位置的进程的开端，这种显著位置反映了中国国内股市和中国经济的体量和重要性。”
MSCI表示，它将纳入222只A股大盘股，在其旗舰指数中占0.73%的比重。这一数字高于最初拟议的169只股票。此前投资者曾告诉这家指数提供商，他们希望将已在香港上市的内地企业的A股股票也纳入进来，这些企业的港股已被纳入MSCI指数。
East Capital合伙人习卡琳(Karine Hirn)表示：“MSCI决定将A股纳入其指数，中国A股的十足重要性已得到确认。”习卡琳是一位新兴市场专家，曾预言长期来看中国国内股票占该指数的比重最高可达20%。
投资者过去主要是担心中国薄弱的公司治理、中国管理其股市的方式、以及财富管理公司需要将资金汇回本国时面临的困难。北京方面在应对2015年股市崩盘时的高压举措，令投资者对后面这个因素更加感到焦虑，当时一度有逾半数股票停牌，官员们还强令国内机构贡献纾困资金。
不过，MSCI在亮起绿灯的同时也警告称，扩大纳入范围的前提是中国要实施进一步的改革。
MSCI指数管理研究部门全球主管塞巴斯蒂安•利布利希(Sebastien Lieblich)表示：“今后的纳入将取决于中国能否更大程度地符合国际准入和交易标准。”
长期以来，全球指数提供商一直在斟酌将中国国内证券纳入其旗舰产品的问题。在MSCI做出这一决定以前，指数提供商迈出的最远的一步是提供所谓的“平行宇宙”机制。这种机制由富时(FTSE)和彭博(Bloomberg)推出，根据该机制，指数跟踪者可选择跟踪一个纳入了中国内地资产的基准指数，或选择跟踪一个维持现状、未纳入这些资产的基准指数。
在MSCI新兴市场指数中，中国相关股票的比重已达到27%，但这些股票是中国科技业巨头腾讯(Tencent)和阿里巴巴(Alibaba)等中国企业在香港和美国上市的股票。
译者/简易
