与其他转型商业地产的开发商相比，冯仑旗下的万通走的是一个新的模式：即美国模式。

《每日经济新闻》记者曾在与上海中凯房地产开发管理有限公司执行董事兼总裁王谦的沟通中中国评论网，对方指出，世界上房地产开发模式主要可分为两种：中国香港模式和美国模式。所谓香港模式，即从拿地、规划、开发、销售、物业等全流程皆由一家房地产公司封闭操作。这种模式在以家族企业方式运作的日本、新加坡等东方国家和地区盛行。而美国模式则是一种开放、高度分工的房地产开发模式。规划、开发、销售、物业等各环节皆由专业化的公司运作，房地产公司则相当于一家项目投资管理公司，主要负责项目的投资和相关资源的整合管理工作。如澳大利亚、美国、加拿大、英国等欧美国家皆属于此。

对万通地产采用美国模式的做法金融学，万通地产新任董事长许立表示，在商业地产开发中，万通地产在各个环节，将以开放与合作为主导思想。比如在拿地前夕，即引入战略合作伙伴，实现股权合作，共同开发，以此降低自有资金投入；在开发和建设阶段，引入私募股权投资基金、银团贷款或信托资金，完成项目的开发建设；在持有经营阶段，引入商用物业孵化资金，加强项目的运营管理，以提高租金和出租率为目标，在租金和出租率保持稳定后，通过各种金融产品，如REITs等，向包括保险基金、养老基金等机构出售部分或全部权益。

记者注意到，目前万通地产在拿地时，以与外部公司合作拿地为主，从而减少自有的资金积压。如在7月8日，万通地产联合国寿投资控股有限公司、中国人寿资产管理有限公司以及远洋地产旗下的北京万洋世纪创业投资管理有限公司，联合拿下北京CBD地块中的Z13地块。在杭州万通中心的开发中，通过引进股权基金的方式上海金融学院，转让了51%的股权，从而顺利实现了合作股东的利益退出，提前回收了部分投资收益。

除坚持美国模式中的合作与开放的操作思路外，许立同时强调，万通地产的商业地产开发，还会坚持“滨海新区”模式，即在一个区域深耕细作，进行深度布局与投资。“目前我们已经在上海、杭州、成都投资，将来可能还要在三亚投资。在这样的区域中，我们最重要的任务不是在其中做一两个项目，而是要做出深度。”

2011年，万通正式由“宅”转“商”。所谓转型，万通将其解释为业务重心由住宅开发向商业开发倾斜。万通地产总经理云大俊具体解释，公司确定的转型目标为争取在五年内，商用物业的收入占总收入比例的15%，利润占总利润的30%，投资及持有物业资产占总资产的20%～30%。

目前,万通地产仍是一家以住宅开发为主的地产商。2010年年报显示，2010年万通地产主营业务收入为35.68亿元，其中34.25亿元来自房地产销售，占比近96%。物业出租收入仅0.84亿元，占比仅2.35%，此外还有0.6亿元的其他业务收入。

记者粗略统计，目前万通地产至少有6个待建或已建的商业地产项目金融街，包括北京CBD核心区Z3地块和Z13地块、天津万通中心、杭州万通中心、天津泰达城R3地块、上海虹桥地块等。

在住宅调控之下,万通地产全力驶进商业地产。与众不同的是，万通地产开拓商业地产领域的路径为美国模式，而非普遍被其他同行采用的中国香港模式。