瑞银证券正遭遇一场史无前例的信任危机。

瑞银证券今年以来保荐的为数不多的两个项目，即比亚迪和庞大集团，上市后首份半年报均告“变脸”，其中比亚迪三项指标垫底，庞大两项指标位列倒数前三名。

作为中国证券市场上首家由外资直接入股的全牌照证券公司，其保荐代表人也有着多年从业资格，如此拙劣的表现着实让市场错愕，瑞银证券也因此被推到了风口浪尖。

“瑞银证券注意到最近媒体关于比亚迪和庞大集团IPO的报道。瑞银证券勤勉履行IPO保荐机构义务，并将继续遵照中国监管部门相关要求，履行监督责任。”瑞银证券发言人JoannaSin告诉时代周报记者。

只荐不保

将瑞银证券推到风口浪尖的是比亚迪8月24日发布的半年报。

其半年报数据显示：比亚迪上半年实现营业利润3.27亿元网易评论关闭，同比下降87.55%；实现净利润2.75亿元，同比下降88.63%；实现扣除非经常性损益后净利润1.71亿元，同比下降92.13%。其中唐氏综合症，在营业利润、净利润、扣除非经常性损益后净利润等财务指标的降幅上，均在中小板垫底。

而比亚迪挂牌中小板上市时，其保荐代表人瑞银证券保代人汤双定、丁晓文激情饱满的演讲还犹在耳畔，“请广大投资者拭目以待”综合评论法，并邀请“广大投资者共同分享公司发展的丰硕果实”。事实是，比亚迪2011年上半年净利润不但没有达到预期，反而同比大幅下降近九成，这给了瑞银一记响亮的耳光。

几天后的8月29日，瑞银保荐的另一家公司，庞大集团发布上市以来的首份半年报业绩：上半年实现营业利润5.15亿元，同比下降40.36%；实现净利润4.1亿元，同比下降36.2%；实现扣除非经常性损益后净利润3.51亿元，同比下降43%。在营业利润、扣除非经常性损益后净利润等财务指标的降幅上，均列沪市主板倒数前三名。

瑞银证券今年以来保荐的为数不多的两个项目全军覆没。作为保荐机构，本应该在上市之初对公司资质进行尽职调查、在上市后又需要跟进持续监督，瑞银证券的相关保荐人被质疑未有尽责。

作为保荐机构中国评论网，瑞银证券在两公司IPO招股书中风险提示严重不足。翻看比亚迪招股书，瑞银证券只字未提经销商退网带来的风险、以及国家取消低排量汽车销售补贴带来的市场风险等；甚至未提及汽车销售市场的景气度出现了转折的风险，从而未做到风险尽职调查的责任。

“比亚迪汽车销量的下滑，除了政策大环境外，经销商的退网是主要原因之一。瑞银方面有意模糊概况。”一位参加比亚迪路演的投资公司研究总监告诉时代周报记者，“如果瑞银充分揭示了这种业绩风险，显然很难在发审委那里过关。”

瑞银证券预计庞大集团公司2011年净利润将达到18.1亿元。但现实却是公司上半年业绩同比下降36.2%。在很多行业人士看来，上半年净利只有4亿元的背景下，庞大集团若要完成瑞银证券上述预测指标可能性极 (责任编辑：佚名)