进入8月底，已经有超过一半的上市房企公布了自身的半年度报告。而在上半年的楼市调控下，房企们的日子究竟过得如何，在这几十份的中报里似乎也可以找到答案。

根据WIND资讯数据显示，截至8月22日，A股市场共有65家房企（指按证监会行业分类的房地产开发与经营企业）披露了2011年中报，超过全部上市房企的半数。

《证券日报》记者统计后发现，这65家房企2011年上半年共实现营业总收入839.65亿元，较去年同期的751.39亿元增涨11.75%；实现归属上市公司股东的净利润140.91亿元。较去年同期的117.50亿元增涨19.92%；总存货则从2010年中期的4361亿元上涨至2011年中期的6073亿元，增幅为39.26%。

房企4成业绩下滑

不过，虽然这65家房企的整体业绩出现了近2成的增长，但在楼市调控政策的持续打压下房地产企业排名，65家上市房企中业绩下滑者达到了26家，占已披露中报房企总数的40.00%。而这也意味着，以往业绩几乎全线飘红的房企，在2011年的前6个月中，竟然有4成出现了业绩下滑的情况。对此，有分析人士就表示，调控下房企面临的市场环境已经日趋严峻。一些中小房企在下半年很可能出现一些“问题”。

在这26家业绩下滑的房企中，几乎清一色的是二、三线城市开发商。并且净利润下滑超过100%的房企也全部为中小房企，其中凤凰股份净利润下滑506.56%、津滨发展净利润下滑299.67%、*ST海鸟净利润下滑260.26%、东方银星净利润下滑165.75%、*ST大通净利润下滑158.42%、香江控股净利润下滑111.46%、中茵股份净利润下滑105.79%。

并且，在经营规模上，大型房企的优势越发明显房地产企业资质，市场集中度也不断增大。以营业总收入为例，万科上半年实现营业总收入199.89亿元，招商地产实现营业总收入80.9亿元，金地集团和金融街得营业总收入也分别达到了51.60亿元与46.17亿元。而这4家房企的营业总收入之和已经占据了这65家房企的45.09%。

此外，相比于大型房企每家十几亿的盈利，还有12家二、三线房企出现了亏损的情况。其中丰华股份亏损835.51万元、凤凰股份亏损1942.18万元、绿景控股亏损1046.13亿元，而去年同期还盈利3657万元的津滨发展今年上半年更是出现了7302.38万元的巨额亏损，暂列房企亏损额第一名。

随着下半年调控的深入，新一轮限购令的展开，业内不少人士已经开始讨论中小房企的出路问题。

存货激增4成

而从上半年同期存货的增长情况看，上市房企面临的资金压力也开始增大。尤其是缺少融资渠道的中小房企。

有分析师就表示，存货大幅上升，说明开发商资金压力很大，而计划销售周期也在延长。从WIND的数据上看房地产企业会计制度，也确实如此，就连万科这样的龙房企，其存货周转率也较同期出现了延长的情况。

龙头房企中，截止今年6月30日，招商地产的存货为444亿元，金地集团的存货为605亿元，老大万科则为1713亿元。其中，万科的存货较去年同期增长了598亿元，同比增幅为53.63%。不过万科总裁郁亮此前曾表示，房地产和其他的行业不同，房地产企业的资产除了现金基本上就是存货，真正的库存是现房库存中国评论网，万科的现房库存占存货的比例只有2.8%，不足一个月的销量。

而在存货大幅增加，融资渠道受阻的压力，上市房企们对于手中的现金也越发的重视，以往的拿地热情在上半年也是减弱了不少。

统计就显示，65家房企今年前6个月的经营性现金流为-245.54亿元，较去年同期的-470.73亿元增长了近一半，而去年同期房企经营性现金流大幅下降的一个主要原因便是部分开发商“疯狂“拿地。因此，今年上半年土地市场的冷清也让房企的经营性现金流出现了大幅度的增长。

而在房企冷对土地市场的同时，部分二、三线房企却将手伸向了土地之下埋藏的矿产。根据证券日报记者的不完全统计，近几个月以来，已经有10家房企公告了“涉矿”事宜，其理由基本都是为规避楼市调控的风险，帮助公司制造出新的利润点。显然，在楼市调控不断深入的情况下，越来越多的房企开始谋求变化。

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