股市景气度不佳时，基金佣金就成为了券商研究所争夺的“最后的肥肉”。而2011年上半年，这种竞争更到了“白热化”程度。伴随着多家券商出现王牌分析师跳槽现象方正证券，2011年上半年的佣金分仓格局大为改变。行业头号佣金大户申万研究所被中信以600万排名超越，其他二三线券商排名也出现大规模洗牌。

一二线券商大洗牌

来自天相对2011年上半年基金交易佣金状况的统计显示，2011年上半年，各家基金公司合计向94家券商分仓交易A股3.29万亿元，共支付27.13亿元佣金，两者相比去年同期均下降了5%左右。

其中，申银万国长期垄断的头号佣金位置，遭遇了中信证券的冲击。天相统计显示，2011年上半年，中信证券合计获得1996亿元分仓交易量，佣金总额达到1.66亿元，超出申银万国600万元，成为上半年佣金市场的龙头老大。申万屈居第二。

国泰君安则继续保持业内第三的位置，但其总体佣金数额下降较快。去年同期为1.53亿招商证券，今年为1.25亿。与第一、第二名的中信、申万距离进一步拉开。

年初大规模挖角的国信证券佣金数额明显增加，以微弱优势战胜老对手招商证券跻身行业第四。招商证券为第五。而前年一度排名大幅冲高的中金公司，2011年上半年份额持续滑落，目前掉到第六。近两年急速扩张的东方证券，佣金额达到了1.13亿元成为行业第七，海通证券、华泰联合紧随其后。

中小券商冲劲十足

与去年相比更夺人眼球的是，一批中小券商经过挖角、团队磨合后，研究能力大增，已经开始在研究市场争夺眼球和交易分仓。反映在佣金排行榜上，就是自20名上下往后，一批中小券商的名次上升极为迅速。

比如2010年全年排名26的瑞银，今年上升至第22名。去年排名22的平安证券今年排名第20名，去年排名36的华创证券，今年排名行业第27中国评论网，去年排名第38的东兴证券今年排名第30。去年排名48名的信达证券证券公司，排名第32。

而排名在15至20名之间的银河证券、兴业证券、长江证券等也出现了一定的佣金份额上升的势头。总体看，公募基金佣金这个大市场里，伴随着各方面投入高下、人员流动以及整体实力此消彼长后，进入了一个新的行业格局重构的阶段。

除了券商实力此消彼长外，基金公司支付的佣金数量也在波动，2011年上半年，基金业龙头华夏基金的佣金数量大幅下降30%（与去年同期相比），一定程度上也影响了行业排名。

在基金业的行业前10名中，华夏基金、南方基金、景顺长城和大成基金的佣金数量都在下降。嘉实、博时、广发、华安等交易规模上升，易方达基本维持不变。这其中，博时、华安的交易规模同比上升最为迅速，显示了在低迷市道中，不同投研团队秉持不同的应对之策和交易风格。而这也势必影响证券佣金市场未来的走向。

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