近期家电行业的热点现象是制造企业纷纷加大了对渠道建设的投入力度， 除了传统的一直深耕渠道的白电龙头企业之外， 这一波的特点是一些二三线品牌白电、黑电企业和厨卫家电企业也纷纷加速渠道建设。随着过去几年支持行业高增长的政策因素逐步退出中国评论网，主要品类的快速普及以及技术方面革命性创新的缺失，部分品类增速已有较明显的下滑。

预计未来行业整体销售趋于平缓的趋势将逐步得到明确。随着需求增速的逐步下降，除了制造商品牌的竞争之外中国证券业协会，我们相信现在正处在一个产业链上议价能力阶段性地从制造端向渠道端转移的过程方正证券，表现为下一阶段渠道端可能会获得更好的价格政策、促销支持等，形成事实上的制造与渠道的利润竞争。

我们重点推荐已经具有渠道优势（不再需要大量投入）的龙头白电企业证券公司，具备渠道整合空间的小天鹅，以及行业竞争格局相对分散，能够较好保持毛利率水平的厨卫家电企业，如老板电器（002508）。

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