报告要点：

外部需求增长放慢制约我国出口增长

美国消费的复苏受制于美国个人储蓄率的居高不下，美国失业率依然在高位徘徊。

美债危机又将进一步压缩政府财政对经济的刺激力度，这也将放慢美国经济的增长速度。美国经济的增长最终将取决于消费的缓慢复苏和弱势美元对美国出口的拉动。从当前的情况来看，美国的个人消费信心近期出现了快速下滑，这对我国对美的出口明显不利，我国7 月份对美出口增长已经下滑到9.54%。美国消费者信心的快速下滑将短期造成储蓄率的进一步上升。美国和欧洲的失业率均居高不下，这从一个侧面也暗示了我国对美国和欧洲的出口未来进一步回落的风险在加大。

未来人民币汇率升值将提高人民币有效汇率，制约出口增长

我国出口的增长情况和我国人民币有效汇率相关性很大。人民币对美元的升值并不必然带来人民币有效汇率的升值，近期人民币对美元快速升值，而人民币有效汇率却表现相对平稳，这是由于美元指数出现了一定的回落。在人民币有效汇率相对平稳的情况下，我国出口出现了小幅回落，说明了外部需求回落的事实。金融危机以来，人民币对美元和欧元总的趋势是在升值广发证券，人民币对美元中期内仍将保持升值态势。而欧元对美元在中期内可能表现更弱的预期或将推动美元指数未来出现一定的上行，美元指数的上行或将推动人民币有效汇率的上升，人民币有效汇率和美元指数基本同向变化中国证券业协会，这对我国未来出口增长是个制约因素。

劳动力成本上涨趋势加大出口企业成本

劳动力成本上涨既有经济体系内生的因素，亦有政策层面的推波助澜。我国要扩大内需证券公司，提高劳动者收入占国民收入分配的比重是重要一环。在我国通过提高劳动者收入扩内需的过程中，同样也加大了我国出口企业的成本，特别是劳动密集型的加工贸易的出口。我国的新劳动法对劳动者权益的保护以及各地最低工资标准的不断上调，这都会加大我国出口企业的成本。从我国出口的价格指数和数量指数来看，出口价格指数已经连续几个月超过出口数量指数，特别是劳动密集型企业中国评论网，这一现象更加明显，这从一个侧面反映了成本因素对我国出口的制约。