专家表示，大型券商再融资是为做大做强，而中小券商则是为避免被淘汰

在以净资本为核心的监管体系下，净资本实力决定了证券公司的业务规模和竞争能力。今年以来，大小券商纷纷“补充粮食”，以期在未来资本消耗型竞争格局中，获得竞争优势。

据《证券日报》记者不完全统计，截至8月31日，至少有12家券商在今年进行了各种方式的融资，融资额逾557亿元。其中，上市证券7家，非上市券商5家。

业内人士认为，大型券商再融资是为了做大做强，而中小券商则是为了不被行业淘汰做最大努力。

7上市券商再融资超500亿元。其中，广发证券刚刚完成增发，提升了净资本。8月25日，广发证券发布公告称，公司以26.91元/股的发行价格，向包括汇添富基金在内的10家机构定向增发4.526亿股，募集资金121.79亿元。完成定向增发后，广发证券将以238亿元净资本水平，顶替华泰证券进入上市券商前三位，仅次于中信和海通。

净资本实力最雄厚老牌券商中信证券和海通证券均是以发行H股来募资，业内估算，前者募资额或在20亿美元(约127亿人民币)，后者的募资规模也在120亿元人民币左右。

太平洋和宏源则是先后提出定向增发方案，分别计划募资规模不超过50亿元和70亿元。

而长江证券的公开增发尽管有些波折，最终也募集到了25.34亿元的资金量。

眼看着上市券商融资忙，中小券商也不敢闲着。

本周，第一创业证券宣布，中国证监会正式批准该公司增资扩股，股本从15.9亿元增至19.7亿元。此次增资扩股完成后，公司净资本超过33亿元证券公司，净资产达45亿元，总资产94亿元。

无独有偶，自今年7月底来中国评论网，至少还有4家券商公布了增资扩股计划，全部都是中小规模券商华泰证券，分别是华西证券、金元证券、东兴证券和渤海证券。在本轮增资前，这5家券商净资本普遍在50亿元以内。

对此招商证券，市场人士认为，上市券商想做大做强所以再融资频繁，而中小券商今年密集进行增资扩股，则可能是为了扩大资本金规模，储备“粮食”以应对以后复杂的市场环境。他说，此前中小型券商普遍依赖于经纪业务，而最近一两年来，随着佣金战愈演愈烈，中小券商盈利能力恶化速度非常快。目前券商行业已经有两极分化的态势，因此，如果中小券商不作努力，日后必将成为大券商并吞的目标。

责任编辑：NF069