市场维持震荡，优选主动基金

市场处于底部区域，未来上行仍需等待信号出现。上周证券投资基金，伯南克未对QE3推出问题给予直接答复，只是指出会在9月议息会议中考虑采取措施刺激经济增长；中国央行提出补交保证金存款准备金，央行此举旨在堵住银行利用保证金来规避信贷和货币政策的漏洞证券投资咨询资格，但也存在进一步紧缩流动性和信贷的作用。从上周的事件来看，有稳定A股市场的因素也有冲击A股市场流动性的因素。目前市场已经处于底部区域，未来市场走势需要关注更多的信号，包括经济数据公布、企业年金与RQFII 的进展、准备金补交对市场冲击、二三线城市限购等等。基于上述策略，我们认为短期市场仍有可能维持震荡，对于选股能力较强、当前折价较高的主动型基金，如建信优势动力，有望在结构式中获得一定的超额收益，投资者可以适当关注。

传统封基：净值全面上涨，高仓位大成优选表现较佳

大盘蓝筹股带动市场止跌回升，对应所有传统封基净值均上涨，从净值表现来看，所有传统封基净值平均涨幅达到1.54%，该表现弱于所有股票、混合型基金平均业绩，其中基金景福以2.58%的净值涨幅领涨。从二级市场表现来看，分化较大，其中涨幅最大的为基金兴和，单周上涨3.19%，基金泰和表现最差，在净值上涨0.47%的情况下下跌了1.24%。在上涨市中，仓位往往对于基金业绩起着至关重要的作用，根据二季报显示，大成优选的股票仓位达到92.55%，显著高于建信优势74.41%的仓位，较高的仓位也使得该基金上周表现更甚一筹，单周净值涨幅2.21%。

债券封基净值业绩分化

上周债市延续盘整行情，多数债基净值变动幅度不大，但仍有较明显的业绩分化。从个基净值涨跌幅来看，富国天丰表现最好，净值上涨0.61%，而工银四季收益和交银信用添利跌幅最大中国评论网，下跌0.3%。从二级市场表现来看证券投资基金法，大多数创新债基表现逊于净值表现，因此多数创新封闭债基折价有所扩大，其中净值表现最优的富国天丰涨幅最高，上涨了1.04%，而鹏华丰润跌幅最深，下跌了1.74%。经过上周变动，目前市场上所有债券封基仍全部折价，折价最低的为富国天丰，折价幅度为2.61%，折价最高的依然为信诚增收，折价幅度达到10.68%。

大盘蓝筹ETF表现较强

上周大盘蓝筹股表现较强，对应以大盘蓝筹为主的ETF表现强劲，上证责任涨幅最大，单周大涨了5.12%，上证180金融、上证180价值、上证龙头以及180治理等大盘蓝筹ETF也紧随其后，涨幅均超过4%，相比大盘蓝筹ETF的优异表现，前期较强的中小盘股以及成长股为主的ETF表现相对较弱，大成深证成长40成为上周唯一下跌的ETF，单周下跌了0.45%。

本周处于认购期的基金：华泰柏瑞信用增利、建信深证基本面60ETF、汇添富深证300ETF、易方达创业板ETF、南方上证380ETF以及交银深证300价值ETF。

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