中期来看，由于目前市场仍处在不断寻底、筑底、夯实底部的过程中，无明显的整体性机会，操作上建议等待趋势性行情确立后，逐渐加大仓位寻找结构性行情机会……

受隔夜欧美市场企稳带动，今日早盘两市股指高开震荡，随后上演绝地反击行情，市场做多热情有所回升。截至中午收盘，上证综指收于2501.13点，涨53.37点，涨2.18%；深成指收于10941.92点，涨262.62点，涨2.46%。盘面上看，两市板块尽数翻红，无一下跌，核电、风能、3G通信等板块涨幅靠前。

技术上，市场近日成交量持续萎缩并维持在500亿以下，从近两年的情况来看500亿的成交量是一个临界点中国评论网，预示着底部即将到来，而且由于成交量过低导致本周将有一个放量变盘的机会。操作上海通证券，投资者可在成交量缩量创新低时逐步介入。

中期来看，由于目前市场仍处在不断寻底、筑底、夯实底部的过程中，无明显的整体性机会，操作上建议等待趋势性行情确立后，逐渐加大仓位寻找结构性行情机会。

国内政策消息面较为平静。数据显示，7月1日以来成立的36只新基金平均首募规模为10.65亿元，较上半年的16.64亿元平均规模大幅缩水。这意味着，目前的基金平均首募规模不仅大幅低于2010年的21.30亿元和2009年的31.89亿元，也低于2008年熊市时的基金平均首募规模18.2亿元。

2008年单月最低新基金平均首募规模为8个亿，2005年单月最低新基金平均首募规模为5个亿，考虑到目前整个市场资金量规模的扩大，当前新基金平均首募规模为10.65亿元已经达到历史低位水平。

再看中登公司统计的，9月5日~9日一周两市新增股票账户数为15.86万户，环比大幅下降16.92%，而2008年10月份的新增A股开户数还有17万户(每周)的水平。

20日方正证券，银行间市场各期限资金价格全面上涨，跨月跨季资金需求涌现。分析人士表示，随着9月底临近，资金面面临多重考验。

《核电安全规划》制定工作正陆续展开，争取年底前发布征求意见稿。多位人士表示，随着一系列规划的出台，此前一直暂缓的新建核电项目审批工作或于明年初重启。

双子星领涨 券商股雄起或预示A股将见底

A股市场寒流阵阵，指数连创新低。但是与资本市场最密切相关的部分券商股近期却连续走强，成为弱市中少有的亮点。

机构对券商股分歧仍大

昨日(9月20日)，上证指数盘中创出2426.70点的调整新低，券商板块却强势上攻。除停牌的兴业证券外，其余16只券商股均以红盘报收。国海证券(000750)大涨9.10%，方正证券(601901)上涨5.69%。正在港交所进行H股发售的中信证券(600030)涨幅也达到2.60%。

事实上，9月以来招商证券，券商板块、特别是国海证券和方正证券屡有上佳表现。9月，国海证券涨幅高达28.83%，且多个交易日日换手率在15%以上。方正证券紧随其后，月涨幅为20.03%。

值得一提的是，从交易所公开信息来看，与前期参与者多是游资不同，机构已经显示出了对券商股的兴趣，但机构之间仍然存在一定分歧。

昨日国海证券与方正证券都因换手率达到20%而上榜。国海证券买入前五名中，有三个机构专用席位，合计买入3730万元；卖出前五名中有两个机构席位，但是合计卖出金额高达6709万元。方正证券共有两家机构买入，合计买入8489万元；另有一家机构卖出，金额为2154万元。

国泰君安：隐含反弹预期

尽管大盘创新低，券商股在近期的弱市中并没有像往常那样跟随下跌，相反还掀起了一波炒作小高潮。作为高弹性品种，这种与大盘背离的走势是否预示着A股调整即将结束？

国泰君安在其最新的证券行业周报中指出，上周市场日均换手率屡创新低，但券商板块却开始持续跑赢沪深300指数。“这应是市场见底反弹预期作用于券商股的直接结果。”国联证券也表示了类似看法，认为市场出现地量，券商股不跌反涨，并且具有持续性，意味着A股底部或许即将来临。

另外，国泰君安还强调，随着佣金率企稳，券商股已经到了较好的配置区域，并给予行业 “增持”评级。“佣金率企稳使得券商股对市场的弹性基本恢复，创新政策全面松绑又给予了券商股创新弹性，而交易量见底、估值见底等因素使得这些弹性已进入临界点，券商股的配置价值已全面显现。”国泰君安建议投资者遵循三重标准——创新、主业、市场的选股逻辑；主业弹性方面推荐辽宁成大、吉林敖东；创新弹性方面推荐海通和中信；市场弹性则优选宏源、东北、国海。

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