财经8月25日讯 今天上午，国经中心秘书长魏建国、北京师范大学经济学院贺力平(博客)（微博）教授、银河证券首席经济学家左晓蕾(博客)等参加国经中心的“经济每月谈”。探讨全球债务风险分析与展望。

第一财经研究院研究员周文表示，虽然美国的经济数据非常悲观，但美国并未陷入衰落。美国应该用二元化的视角来看待，第一政府很穷，联邦政府、州政府都很穷，与此同时它的企业非常富。我们从美国全部企业的现金流情况社会保障研究生，全部企业的销售收入，全部企业的利润，还有上市公司每股的销售收入和每股的EPS，目前增长的都非常快，大部分指标都处于历史的最高水平。因此，对于美国经济我们应该更加的冷静和严肃，不能因为它某一个地方出了问题就认为它整体的竞争力下滑，问题归问题，竞争力归竞争力，这样我们就可以有一个更加稳妥的看法和应对的措施。

周文还表示，美国巨大的债务市场不一定就真的是美国的一个弱点。他表示，美国国家的高信用导致它的借贷成本只有3%左右，但是它融来的钱返到国际市场投资的时候，收益率可以达到10%以上，甚至有个美国商会的报告说在一些发展中国家的收益率可以达到20%，这样一来就有个巨大的收益差。美国现在可以说它在透支主权信用，利用主权信用的优势进行非常划算的融资，这些资金再获得高收益，支付了债务利息之后中国社会科学研究院，还有巨大的盈余。

以下是文字实录：

周文:

我们研究美债的过程中碰到一些深层次的疑问，跟各位老师、专家一块探讨一下。刚才我们看到的一组数据都非常的悲观，但事实上第一个疑问就是美国主权债务危机，第一个疑问是：是不是真的意味着这个国家已经开始衰落，它的竞争力已经开始下滑了呢？现在社会上有不少人持有这样的观点，感觉美国已经开始衰落。但是我们在进行一些比较严整的数据追溯的时候，我们发现了一个不同的图景。我们认为美国整个国家应该用二元化的视角来看待，第一政府很穷，联邦政府、州政府都很穷，与此同时它的企业非常富。我们从美国全部企业的现金流情况，全部企业的销售收入，全部企业的利润，还有上市公司每股的销售收入和每股的EPS，目前增长的都非常快，大部分指标都处于历史的最高水平，以及像苹果公司这样的一些案例，几的利润，非常强劲。所以，我们刚刚推出了一期报告叫“新视角下的美国：“穷政府”和“富企业”的组合”。我们应该更加的冷静和严肃，不能因为它某一个地方出了问题就认为它整体的竞争力下滑，问题归问题，竞争力归竞争力，这样我们就可以有一个更加稳妥的看法和应对的措施。

周文:

第二个疑问是美国巨大的债务市场现在下调评级了，但是我们要问的是美国巨大的债务市场是不是真的是美国的一个弱点。这也是最近我看到几个研究报告之后受到了一定的冲击。一个报告是美国的哈佛大学的国际经济研究推的报告，叫美国的“暗物质”。第二个报告是美国BEA经济研究局推出的一个报告叫“从世界银行家到风险投资家”，第三个是一个日本朋友的报告，也是写日本国债的。这三个报告共同的逻辑是美国因为这个国家很有信用，所以，它就把国家的债券市场做大，然后凭借国家的高信用在全球市场上用非常低的利息去融资，再把融来的资金让美国的企业去返到市场上进行大规模的FDI投资社会学研究方法，跨国公司扩张，甚至收购。这样一来，美国国家的高信用导致它的借贷成本只有3%左右，但是它融来的钱返到国际市场投资的时候，收益率可以达到10%以上，甚至有个美国商会的报告说在一些发展中国家的收益率可以达到20%，这样一来就有个巨大的收益差。所以，这三份报告共同的逻辑就是美国现在可以说它在透支主权信用，也可以说它在充分的利用主权信用的优势为这个大国进行非常划算的融资，这些资金再获得高收益，支付了债务利息之后中国评论网，还有巨大的盈余。所以，这是我们在研究美国国债的时候两个基本的困惑，我们现在也在抓紧的推这些报告，近期就可以推出来。谢谢大家。

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