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磷化工:基本面出现积极变化

时间:2011-09-05 05:26来源:互联网 作者:佚名 点击:
近期A股市场持续低迷,磷化工板块却反复活跃,湖北宜化、兴发集团等维持高位振荡,主要原因在于行业基本面的积极变化。 重估磷化工产业 对于磷化工产业来说,其实是一度面临着产能过剩、磷矿石资源估值不明显等因素的制约,盈利能力一直未能体现出其特有的资源优势。 不过,

近期A股市场持续低迷,磷化工板块却反复活跃农民信箱,湖北宜化、兴发集团等维持高位振荡,主要原因在于行业基本面的积极变化。

重估磷化工产业

对于磷化工产业来说,其实是一度面临着产能过剩、磷矿石资源估值不明显等因素的制约,盈利能力一直未能体现出其特有的资源优势。

不过,随着下列两个因素的形成,磷化工产业面临着重估的动能。一是产业进入限制。中国化学矿业协会日前公布了《化工矿业“十二五”发展规划》,将磷矿资源地位提高到空前水平,要求未来5年建立磷矿产地资源储备机制农民工,提高磷矿开采准入门槛。此前,中国石油和化学工业联合会也披露了《磷复肥行业“十二五”发展思路》,指出,3~5年内不再新建和改扩建湿法磷酸及配套磷复肥项目;有磷酸的企业由目前的约90家减少到50家左右。而在3月25日国家工信部发布的《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》指出,3年内,原则上不再新建或改扩建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置。这些政策的叠加效应将使磷化工市场的集中度迅速提升,产能过剩的格局有望改变。

二是磷矿的整合将推动拥有资源优势的磷化工估值重估。2001年,我国政府将磷矿石列入2010后不能满足国民经济发展需求的20种矿种之一后,几个磷矿的主产省份逐渐意识到资源的重要性中国评论网,开始走上漫长的治理之路。以资源储量最大的云南省为例,全省在整合之前有合法采矿权证的矿山226座,无证开采的矿山52座。2005年云南省政府开始进行磷矿资源整合,实施“全省磷矿资源向优势企业集中”的方案;2006年将52座无证开采矿山全部取缔,将合法开采的矿山从226座减少到33座,混乱开采局面得到了根本性扭转;2008年云南省政府发布《进一步加强保护与合理开发磷矿资源的若干意见》,进一步严格了矿山的开发准入条件。受此影响,目前磷矿石价格开始了漫长的涨升之旅,拥有磷矿资源的磷化工行业的估值有望重估。

产品涨价推动股价上升

目前市场上的磷矿石价格一路飙升,已创下历史新高,接近530元/吨。但即便如此,仍然与国际市场价格相差较大。因为目前国际磷矿石为200美元/吨,如果折算成人民币,达到1300元/吨,即便考虑到运费、汇率等因素,海内外市场的价格也存在着较大的倒挂。这也意味着,未来国内磷矿石有进一步涨升的空间。

同时,磷肥价格也在上涨。这是因为,一方面由于农产品价格维持高位,农民种植热情高,磷肥需求旺盛;另一方面则是由于国际市场产品价格走好有利于出口,从2010年下半年开始国内磷肥出口量恢复正增长,2011年上半年出口量创金融危机以来新高。而且,从钾肥价格看磷肥价格近期仍有上行空间。2011年国内进口钾肥合同价从上半年的400美元/吨提高到下半年的470美元/吨(含20美元/吨优惠),目前温哥华FOB价从2010年的330美元/吨底部持续攀升到目前的483美元/吨,而印度与Canpotex确定2011年四季度、2012年一季度钾肥进口价格为470美元/吨、530美元/吨。而历史走势显示出,钾肥与磷肥有着极强的联动性。

据此,短线磷化工板块有望出现持续活跃的态势。其中至尊小农民,拥有资源优势的湖北宜化、兴发集团是优选品种。兴国化工、天原集团、宏达股份等拥有磷化工业务,也可跟踪。另外,云天化由于整体上市预期强烈,也可归纳到磷化工板块,可适度跟踪。

责任编辑:NF069

(责任编辑:佚名)
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